من المألوف في دوائر البيتكوين هذه الأيام الانضمام إلى جيش DCA: مقابل تكلفة الدولار ، متوسط مدخراتك في البيتكوين. إذا قمت بتخصيص القليل في كل مرة ، حتى مبالغ طفيفة مثل دولار واحد أو 5 دولارات أو 10 دولارات في اليوم ، يمكنك تنمية مخزونك إلى ثروات رائعة للغاية. إنه يجعل الرحلة أكثر سلاسة ، ويتغلب على الحاجز النفسي للشراء (ما بدا قبل دقيقتين) بأسعار مرتفعة للغاية.
DCAing هي إستراتيجية استثمار ورثتها عملات البيتكوين من عالم التمويل التقليدي - وهي خاطئة تمامًا.
أولاً ، اسمحوا لي أن أقدم بعض التحذيرات: أنا أعشق هاس ماكوك. مقالاته ، ولا سيما تلك المتعلقة باستخدام الطاقة ، مدهشة. لا أجادل في استنتاجه بأن جيش DCA سيكون مفيدًا لاستقرار أسعار شبكة البيتكوين ولتحريك الساتس في أيدٍ قوية. معظم الناس ليس لديهم الشجاعة لتحمل مخاطر شراء قمة مع كل ما لديهم. وحتى بالنسبة للكثيرين منا ، فإن جهاز الالتزام النفسي المتمثل في تكرار شيء صغير كل يوم يحول قرارات التوفير المرعبة إلى عادات روتينية.
لكن كأطروحة استثمارية على رأس أصل متحرك هيكليًا ، لا معنى لها. لقد سمع معظم الناس المزح الاستثماري لأشخاص مثل وارين بوفيت أو كين فيشر يقولون إن "الوقت في السوق يفوق توقيت السوق" ؛ إن الاحتفاظ بمخزون حالي من المدخرات بالدولار في عملة البيتكوين خلال فترة زمنية معينة يؤخر عن قصد وقتك في السوق في مقابل تجنب احتمال حدوث خطأ مروع في توقيت السوق.
اسمحوا لي بعد ذلك بإطلاق العنان لطبيعتي المتناقضة لمدة دقيقة وأقول ما يلي: إذا كان لديك كومة من المال على وشك الدخول في أحد الأصول التي تقدر قيمتها ، فإن DCAing هي مهدئة من الناحية النفسية ولكنها حمقاء منطقيًا.
مزايا متوسط التكلفة بالدولار
كما هو الحال مع العديد من الأشياء ، غالبًا ما نقدم نصائح عملية للمبتدئين لا يتبعها المحترفون. في بعض الأحيان نقدم نصيحة غير صحيحة بالمعنى الحرفي للكلمة ، ولكنها تنجز المهمة وتجعل المبتدئ يتخطى الحدبة الأولية. نحن نعلم الأشخاص الذين ليسوا على دراية بالبنادق أن يعاملوها دائمًا على أنهم محملين وغير آمنين ، حتى عندما نعلم أنهم ليسوا كذلك ؛ نوجه الأطفال لمتابعة أرجوحات البيسبول الخاصة بهم أو ضربات الجولف ، على الرغم من أن ما يفعلونه بعد ضرب الكرة لا يمكن أن يكون له أي تأثير على مسار الكرة.
هناك شيء مماثل يلعب دورًا في نقل كمية متزايدة من أصولك إلى عملة البيتكوين: إنه منطقي للغاية ويعود إلى استراتيجيات التنويع المدروسة جيدًا في التمويل القديم.
إن فضيلة متوسط تكلفة الدولار في الاستثمار بمرور الوقت ذات شقين. أولاً ، تسمح DCAing برحلة أكثر سلاسة: تشتري عندما تكون رخيصة ، وتشتري عندما تكون باهظة الثمن ، مما يعني أنه بمرور الوقت تحصل على أساس تكلفة لائق - دون الحاجة إلى معرفة متى يكون ذلك. هذا يهدئ أعصاب الناس ، ويجعلهم مرتاحين لتقلبات الأسعار ، ويضبط مشاعرهم حتى لا ينحرفوا عن استراتيجية تعمل بشكل جيد مع مرور الوقت.
ثانيًا ، تتجنب التجربة المؤلمة نفسياً للشراء بكل ما لديك قبل حدوث انعكاس بنسبة 30-50٪. هؤلاء مؤلمون ، وماضي البيتكوين لديه القليل منهم. إن الخطأ في عمليات الشراء ذات المبالغ الإجمالية قبل حدوث مثل هذه الانعكاسات يبدو وكأنه يرمي بالكثير من المال في الهاوية. لقد فقدت على الفور جزءًا كبيرًا من مدخراتك. ومما زاد الطين بلة ، لو انتظرت قليلًا فقط ، كان من الممكن أن تشتري عملات بخصم كبير. أوتش.
لكن هذه مخاوف غير واقعية. السبب الكامل الذي يجعلنا نفكر في DCA هو أننا لا نستطيع تحديد وقت السوق. لا نعرف متى تأتي تلك الانتكاسات المرعبة ، لذا فإن حساب ما كان يمكن أن يكون لو كنا كلي العلم هو تدريب على غير الواقعي. هذا ليس خيارًا متاحًا لنا البشر.
بعض الأرقام لتوضيح المشكلة
دعنا نستخدم بعض عوائد التمويل القديم لإظهار المشكلة. يمتلك Jeremy Schneider في Personal Finance Club آلة حاسبة تعمل على عائدات S&P 500 تعود إلى أواخر القرن التاسع عشر. يعمل مؤشر الأسهم الأمريكي هذا كمقارنة مع البيتكوين لأنه ، مثل البيتكوين ، هو رحلة أسعار متقلبة في اتجاه صعودي هيكليًا.
بغض النظر عن الأرقام التي تضعها في هذه الآلات الحاسبة تقريبًا ، لا يمكنك الحصول على إستراتيجية DCA لتتفوق في أداء عملية الشراء بالمبلغ الإجمالي في أكثر من 35-40٪ من الوقت. لا تربح DCA إلا عندما يحدث شرائك بمبلغ إجمالي قبل انهيار السوق الكبير مباشرةً. في كل سيناريو آخر ، وفي ظل آفاق استثمار طويلة بما يكفي ، يفوز الشراء بمبلغ إجمالي.
يكتب Moneychimp ، الذي يقدم آلة حاسبة مماثلة
"متوسط تكلفة الدولار سيفوز إذا انخفض تاريخ البدء قبل الانهيار الدراماتيكي (مثل أكتوبر 1987) أو في بداية ركود إجمالي لمدة 12 شهرًا (مثل معظم عام 2000). ولكن ما لم تتمكن من التنبؤ بهذه الانكماشات في وقت مبكر ، فلن يكون لديك سبب علمي للاعتقاد بأن متوسط تكلفة الدولار سوف يمنحك ميزة ".
؟
لنقم بإجراء نفس التمرين على عملة البيتكوين. بتوصيل عمليات الشراء اليومية التي اقترحها هاس ماكوك بقيمة 10 دولارات أمريكية على مدى السنوات الخمس الماضية على موقع DCAbtc.com ، حصلنا على 18،260 دولارًا أمريكيًا مستثمرة لإجمالي قيمة المحفظة اعتبارًا من أواخر أغسطس بما يقرب من 260،000 دولار - عائد يزيد قليلاً عن 1300٪:
الصورة 1
بالمقارنة مع مكسب بنسبة 56٪ في خطة مماثلة لمؤشر S&P 500 DCA ، فهذا جيد جدًا.
ولكن قبل خمس سنوات ، تم تداول البيتكوين بسعر 568.40 دولارًا. كان من شأن شراء مبلغ إجمالي قدره 18،260 دولارًا أن يمنحك أكثر من 32 قطعة نقدية كاملة ، بقيمة إجمالية اليوم في مكان ما شمال 1500000 دولار. هذا عائد بنسبة 8400٪ - أعلى بكثير من ربح 1300٪ الذي أعادته خطة DCA. يربح شراء المبلغ الإجمالي ، لأنه لم يحدث قبل الانهيار الكبير مباشرة ولكن قبل بضع دورات صعودية رئيسية.
إذا كان توقيت شراء البيتكوين سيئًا للغاية في أوائل ديسمبر 2017 ، فستحصل على سعر شراء يتراوح بين 9000 دولار و 16000 دولار لإجمالي العوائد حتى اليوم ، والآن يتراوح عائد ما بين 202٪ و 437٪. ليس فظيعًا ، ولكن أقل قليلاً مما ستعطيك خطة DCA التي تبدأ في ذلك الوقت - 452 ٪.
تقلب في الاتجاه المعاكس والجهة الخلفية
إذا كان لديك البصيرة (أو الغطرسة) للاعتقاد أنه يمكنك تحديد وقت السوق وتحديد متى يتم بيع البيتكوين بسعر رخيص ، فلن تحتاج إلى أي من هذه الاستراتيجيات ؛ ما عليك سوى تشغيل الصيغة التي تعتقد أنك اكتشفتها. بالطبع ، من المحتمل أن تكون مخطئًا لأن لا أحد تقريبًا قادر على تحديد وقت أي سوق - على الأقل ليس في كثير من الأحيان كافٍ ومتسق بما يكفي للتمييز بينه وبين الحظ.
الأساس المنطقي لـ DCAing في أي أصل هو أننا لا نستطيع التنبؤ بالمستقبل: نحن لا نعرف كيف نضبط وقت السوق. ستكون هناك صدمات على سعر أي أصل ، صعودًا وهبوطًا. ولكن إذا كانت أطروحتنا حول تفوق البيتكوين صحيحة ، فإن هذه الصدمات سترتفع أكثر من أن تنخفض. إذا انتظرت وتأخرت في الشراء - وهذا هو جوهر DCAing - فمن المرجح أن تعرض نفسك لتفويت الصدمات التصاعدية بدلاً من حماية نفسك من الصدمات الهبوطية.
إذا كنت تعتقد أن الدولار عبارة عن مكعب ثلج ذائب وتعتقد أن أصلك المستهدف في رحلة متقلبة مع اتجاه تصاعدي ، فستعاني أكثر من تكلفة الفرصة البديلة لانتظار الدخول أكثر من الخسارة الحقيقية للشراء في (محلي) أعلى. كلاهما خسارة: أحدهما يشعر بأنه حقيقي أكثر من الآخر. متوسط تكلفة الدولار هو تحوط ضد الدخول في صفقات متماثلة إلى حد ما. كدخول في صفقة صعودية غير متكافئة ، فإنه اقتراح خاسر.
إذا انحرفت عن قاعدة DCA ، ففكرت "سأنتظر التراجع والشراء الانتهازي عندما يكون السعر رخيصًا" ، فقد تنتظر إلى الأبد. والأهم من ذلك ، لقد عدت بالفعل إلى عقلية محاولة توقيت السوق - ولكن بدون القواعد وآليات الأمان والأدوات التحليلية للقيام بذلك بالفعل. أنت مثل مصرفي مركزي ، ترفض احترام القواعد التي تعرف أنها تعمل بشكل أفضل بمرور الوقت ، وتضعها جانبًا لتثق في شعورك الغريزي ، أو لوضع سياسة على نزوة ، أو على مخاوف شديدة ، أو التحيز الحالي والتحيز في العمل الذي يشعر به معظم الناس تخضع الى.
حتى لو لم يتم بيعك على خلافي حتى الآن ، ضع في اعتبارك أن معظم الموارد المالية للناس مهيكلة لـ DCAing على أي حال: أنت تكسب دخلاً شهريًا ، وبقدر ما تظل قناعاتك ثابتة أو تعزز ، فمن المحتمل أن تتراكم أكثر مع مهما كان الفائض المستقبلي الذي تتمكن من الحصول عليه من إنفاق أقل مما تكسبه. إن زيادة DCA بلا داع ، من أصل مخزون الدولار الذي تحتفظ به بالفعل ، لا يتوافق مع ما تقول أنك تؤمن به.
إن الاستثمار فوق مسار تصاعدي هيكلي ، لعبة محصلتها إيجابية ، يميل إلى الرهانات لصالح الدخول في وقت مبكر (مرة أخرى ، "الوقت في السوق ..."). في مقابل ذلك ، تعمل DCAing كالتأمين: أنت تحمي من أسوأ النتائج السلبية ، لكنك تدفع ثمنها غالياً بالتخلي عن معظم الارتفاع الكبير الذي تقول إنه قادم.
إذا كنت تعتقد أنك تتحكم في قراراتك الاستثمارية وقادرًا على تحمل الألم النفسي للأحداث الخارجية (الشراء ، على سبيل المثال ، 64000 دولار قبل التراجع بنسبة 50 ٪ هذا العام) ، فإن الإستراتيجية المثلى هي شراء أكبر قدر ممكن ، في أقرب وقت ممكن. كما يمكنك. ومن المفارقات ، أنه كلما كنت أكثر تفاؤلاً على آفاق البيتكوين (طويلة الأجل) ، كلما كان من الأفضل أن تنظر إلى DCAing.
قم بتسهيل مشترياتك بمرور الوقت إذا كان ذلك يجعلك تنام بشكل أفضل في الليل ، ولكن للحصول على أداء فائق طويل المدى ، فمن الأفضل لك أن تغرق رأسك أولاً في النهاية العميقة.